过去的日子我们一直在用怀疑的态度关注着咱们的股市，制度上的劣势始终让我们自卑；在我们在这里呐喊牛市来临时，不免都会有一部分对立的声音在耳边萦绕。著名经济学家吴敬琏称，现在所谓的牛市的“制度基础是不是稳当的、是不是牢固的，我认为我们股市的缺陷还没有得到根本的改善”。“我就有些担心了，如果在一个制度基础不是很完善的情况下迎来了因为某种原因形成了一种羊群效应、形成了一种牛市，就不能避免过去我们中国股市存在的大起大落的状态。”
中国高层在过去的几年也都一直在探讨和实践着制度基础的改变，这种努力在习李执政时期显现得尤为强烈。在经济或者是政治历史上，任何一种变革都会带来利益的重新洗牌，并伴随着“流血”骚乱。其实，在这里我们不必去讨论最终的结果，结果在很长的时间里面都是无法证实或证伪，或许我们可以学着去接受现实的回馈。洗牌的利益重新分配放在熊市里面进行带来的震动或许比牛市更加强烈；我们可以大胆假设：牛市是对股市制度改革的减震，相当多的问题会在牛市得到顺畅的解决。因此我们在假设的背景下一起去畅谈现实的牛市机会。
现在的大环境和大趋势是中国股市已经进入一个各种短中长因素共振的初级牛市，在朝着大牛市演变的过程中，我们对一些中期/长期因素的关注会给我们牛市论调更强烈的信心支撑。降息+油价走熊+中国BBC（Built ByChina）计划，成为支撑未来中国股市牛市的三大现实的支点。
低估值+降息掺水
估值低是支撑牛市的确定短期因素之一，这个无需赘言，一张图说明问题：除了俄罗斯这种奇葩市场，在全球范围内比A股估值低的大市场只有港股。（全球主要市场市盈率水平， 基于过去十二个月盈利计算）
至于降息，这个非常容易理解：当菜市场买萝卜就好了。无论央行出于什么目的，是主动行为，还是被动
行为，其现实结果都是往面盆里掺了水，面团就一定会膨胀——简而言之，如果菜场一个萝卜卖10元，央行再往菜场多注入一倍的钞票，萝卜还是那个萝卜，但所有商贩都会把价格改成至少20元。从目前CPI、PPI水平（10月CPI增长1.6%）与走势判断，中国经济离通货膨胀还比较远，央行还有相当降息或者降准的空间，货币政策操作的安全区间还是非常宽。
油价走熊，经济增长的血液更加健康
最新的数据是，NYMEX油价再次暴跌，已经到了64.75美元/桶。OPEC国家这次高峰会维持不减产，很明显是打落牙，泪水混着血水一起往肚里吞。对进口原油依赖度超过50%的中国无疑是欢呼的那一部分。
中国“马歇尔计划”等行为为代表的中国经济结构转型努力
相对于前面的短期因素与中期因素，这个长期支点是中国这轮牛市会否从初级牛市演变为大牛市的关键所在。降息只是个面盆掺水的数字游戏，油价是一个我们无法掌控的别人的战争，唯有经济结构转型成功，才有可能出现真正的大牛市，才有可能出现真正的黄金十年。
牛市，一个也不会少
最近A股和港股可谓是一个天一个地，券商，银行，保险，地产都涨了遍，港股的各路小伙伴都眼巴巴的看着深圳河北一片红火，自己只有唉声叹气：爹不要，妈不管，自己还不争气。再看看港股今天中小盘医药环保这些都拼命往下杀，港股外资因为资金大，只看大蓝筹，而香港中小盘则是大陆资金为主，A股红红火火，大陆资金回撤做A股也是情理之中。
上图是恒指走势，下图是沪指走势，其实在今年9月之前，这两个走法还是蛮像的，问题就出在9月之后，市场担心国内经济下台阶，外围市场也不理想，加上9月末占中开始爆发，再后来沪港通不如预期，解放军根本就没南下，港股就一直萎靡到现在。而A股则事不关己，高高挂起。
从沪港通来说，虽然上周的沪港通遇冷跌破大家眼睛，但长期来说绝对是个利好，因为从长期来说沪港通其实加强了A股和港股的联系。
首先就是沪港通后有个潜在套利的机会。炒股赚钱有且只有两种方法，一个就是低买高卖，叫资本利得，另一个就是分红。相比A股，港股大盘股向来以高分红，稳定分红著称。以沪港通标的为例，沪股通一般需要150元才能分1元，而港股只要50元就能分一元。当然A股的散户从来没指望靠分红赚钱，但很多大基金尤其是保险和社保资金，还是很指望这些年终分红的，那就很容易得出结论是买港股还是买A股。再拿个光大银行做例子，最近A股的疯狂加上光大重组的消息把光大拉的高高的，目前A股光大3.93元，每股分红0.17元，港股光大4.06元，折合RMB3.17元，溢价达到了20%，而到时候要分红了，3.8元分0.17元块和3.17元分0.17元哪个划算就显而易见了。
另外，市场永远是10个瓶子6个盖子，现在A股火，钱去了A股，这个是必然的，等A股到了一个阶段调整的时候，大家回头一看港股被拉下了那么多，估值拉下了那么多，钱又会迅速去港股追落后。而到时候回来，A股的估值被拉的高高在上，而港股指数权重的地产，保险，银行，券商估值就会变的很便宜，然后资金又会迅速流入指数成分股把指数拉上来，指数上去了，那最后就会轮到小盘股。所以牛市就是不管先来后到，不管排资论辈，最后总会轮到你，一个都不会拉下。
两市期指套利交易
牛市一个也不会少，从两市对比图上看，A股相对于H股的强势到达2012年的水平；在我们对后期股市预期的基础上，以及沪港通效果的逐渐显现，沪港两市会在A股出现阶段性回调整理时存在套利机会，我们可以利用香港交易所的国企指数期货和新加坡的新华A50指数期货进行跨市套利交易。
A+H股具体个股套利机会
